◎ 文 《法人》雜志全媒體記者 岳雷

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近期，A股市場(chǎng)活躍度持續(xù)攀升，非法證券活動(dòng)暗流涌動(dòng)。為有效凈化市場(chǎng)環(huán)境，中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公檢法部門展開專項(xiàng)行動(dòng)，集中整治非法薦股、編造傳播虛假證券信息等長期存在的頑疾。在此期間，上海、廣東兩地警方相繼偵破非法薦股大案，揭開了新型金融詐騙的冰山一角以及資本市場(chǎng)“黑色產(chǎn)業(yè)鏈”的驚人內(nèi)幕。

兩地偵破非法薦股大案

一場(chǎng)針對(duì)非法薦股違法活動(dòng)的治理風(fēng)暴，正以雷霆之勢(shì)席卷而來。近期，上海警方成功偵破一起非法從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)大案，抓獲6名犯罪嫌疑人，涉案金額高達(dá)5600余萬元。

今年2月，上海市公安局松江分局接到市民馮先生報(bào)案。數(shù)月前，馮先生接到陌生電話，對(duì)方自稱專業(yè)薦股團(tuán)隊(duì)，聲稱薦股成功率高達(dá)80%至90%，并邀請(qǐng)他買入一只短線牛股，還承諾投資虧損予以賠償。馮先生信以為真，向?qū)Ψ街Ц读?000元咨詢費(fèi)，并按指令買入相關(guān)個(gè)股。然而，股票不漲反跌，馮先生損失1萬余元。當(dāng)他要求賠償時(shí)卻被對(duì)方拉黑，無奈之下選擇了報(bào)案。

接報(bào)后，松江警方初步判斷馮先生遭遇“非法薦股”詐騙。經(jīng)過縝密偵查，警方掌握了犯罪團(tuán)伙作案手法和人員構(gòu)成，并成功搗毀了以犯罪嫌疑人陳某為首的犯罪團(tuán)伙。

經(jīng)查，陳某原為證券從業(yè)人員，離職后為謀取非法利益，招募多名社會(huì)人員，通過隨機(jī)撥打電話、發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告等方式招攬客戶。該團(tuán)伙以“專業(yè)團(tuán)隊(duì)”“投資穩(wěn)贏”等極具誘惑性的話術(shù)博取客戶信任，收取高額咨詢服務(wù)費(fèi)。其收費(fèi)根據(jù)客戶投資金額進(jìn)行分類：小額投資客戶需提前支付投資金額的10%作為季度薦股服務(wù)費(fèi)；大額投資客戶則在盈利后支付盈利金額的30%至40%作為服務(wù)費(fèi)。然而，該團(tuán)伙所謂的“專業(yè)薦股”實(shí)為騙局，推薦的“牛股”其實(shí)都是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息隨意選取的。若股票上漲，團(tuán)伙便收取服務(wù)費(fèi)；若股票下跌，則以各種借口推諉或直接拉黑客戶。

非法薦股即“非法從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)”，是指無相應(yīng)資格或條件的單位或個(gè)人，通過群發(fā)短信、電話、微信群、虛假網(wǎng)頁等方式吸引投資者，冒充專家以有內(nèi)幕消息、推薦“穩(wěn)賺股”等話術(shù)誘使投資者投資，或提供證券分析、預(yù)測(cè)、建議，收取咨詢費(fèi)、入會(huì)費(fèi)等各類費(fèi)用，或約定按投資者獲利比例分成。

像陳某團(tuán)伙這樣的非法薦股行為并不少見。近日，廣東證監(jiān)局和公安機(jī)關(guān)通過現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)法行動(dòng)，破獲一起非法薦股案件，抓獲15名犯罪嫌疑人。經(jīng)查，廣州某公司借網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)引流，雇用證券從業(yè)人員通過群聊、第三方知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)直播等方式非法薦股，以買酒送薦股服務(wù)斂財(cái)，涉案金額約3300萬元。其業(yè)務(wù)模式分為三個(gè)階段：先營銷引流吸引潛在投資者，再虛假宣傳、用話術(shù)建立信任，最后以各種名義收費(fèi)，誘騙投資者“入局”。

上海和廣東發(fā)生的兩起非法薦股案，盡管作案主體和手法存在一定差異，卻呈現(xiàn)出典型的特征和模式。中國政法大學(xué)教授李蕊在接受《法人》記者采訪時(shí)指出，非法薦股案件存在相似脈絡(luò)：一是精準(zhǔn)利用投資者急于致富的心理，以虛假宣傳和高額回報(bào)誘其上鉤；二是犯罪嫌疑人無合法證券投資咨詢資格，冒充專家用話術(shù)誘導(dǎo)投資；三是收取各類費(fèi)用或約定收益分成，面對(duì)投資者索賠推諉或“失聯(lián)了”。

從法律層面審視，此類非法薦股行為已然觸碰法律紅線。李蕊表示，《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》規(guī)定，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，都必須獲得中國證監(jiān)會(huì)許可。同時(shí)，證券法第一百二十條也明確規(guī)定，證券公司只有經(jīng)過核準(zhǔn)并取得相應(yīng)許可證后，方可開展證券投資咨詢等相關(guān)業(yè)務(wù)。上述兩起案件中，犯罪嫌疑人在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下，以盈利為目的招攬客戶，并提供虛假投資分析、預(yù)測(cè)和建議。依據(jù)刑法第二百二十五條規(guī)定，其行為已涉嫌非法經(jīng)營罪。

直播間里的非法薦股

當(dāng)下社交媒體平臺(tái)上，各類與理財(cái)、炒股相關(guān)的直播和視頻大量涌現(xiàn)。海量內(nèi)容吸引著無數(shù)懷揣財(cái)富增值夢(mèng)想的投資者。然而，看似繁榮的投資熱潮背后，非法薦股的暗流正悄然涌動(dòng)，其背后的利益鏈更是錯(cuò)綜復(fù)雜。

一位不愿具名的財(cái)經(jīng)博主向記者揭露了非法薦股的伎倆。據(jù)其透露，一些不法分子精心策劃、步步為營，將各大平臺(tái)的社交媒體賬號(hào)作為“前沿陣地”。他們前期會(huì)投入大量時(shí)間和精力，精心打造專業(yè)人設(shè)，頻繁發(fā)布炒股教學(xué)視頻和文章，內(nèi)容涵蓋“深?yuàn)W的市場(chǎng)分析”“獨(dú)到的投資技巧”等。這些精心包裝的內(nèi)容就像“魚餌”，讓不少投資者信以為真，紛紛關(guān)注并追隨。

隨著粉絲數(shù)量不斷積累，這些不法分子開始售賣“內(nèi)部課程”或會(huì)員服務(wù)，聲稱這些課程和服務(wù)蘊(yùn)含著“獨(dú)家投資秘籍”，能讓投資者在股市中“穩(wěn)賺不賠”。更有甚者，直接進(jìn)行薦股活動(dòng)，以“精準(zhǔn)預(yù)測(cè)”“高額回報(bào)”為幌子，誘導(dǎo)投資者跟風(fēng)買入，以此牟取非法利益。

股市中，中小投資者往往處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，稍有不慎，便可能淪為任人收割的“韭菜”。3月24日，北京投資者趙先生向記者講述了自己遭遇非法薦股騙局的慘痛經(jīng)歷。

今年1月，趙先生在閑暇時(shí)刷直播視頻，一個(gè)名為“股海掘金密室”的直播間吸引了他。直播間內(nèi)氣氛熱烈非凡，主播情緒高漲地喊出口號(hào)：“精準(zhǔn)捕捉股市黑馬，快速實(shí)現(xiàn)財(cái)富逆襲！跟著我走，讓你在股市輕松撈金！”不僅如此，該主播還不時(shí)拋出一些所謂的“內(nèi)部消息”，聲稱這些消息都是花費(fèi)大價(jià)錢從機(jī)構(gòu)那里獲取的，極具價(jià)值。

真正讓趙先生心動(dòng)的，是主播現(xiàn)場(chǎng)展示的薦股成果?？粗辈ラg里其他觀眾紛紛留言表示跟著主播賺到了錢，趙先生原本就渴望在股市實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的心被徹底點(diǎn)燃。他按捺不住內(nèi)心的激動(dòng)，充值1680元開通了會(huì)員。

“剛開始，按照主播的推薦，買入了幾只股票，獲得了小幅盈利。這讓我對(duì)他們更加信任了?！壁w先生向記者回憶。從那以后，他逐漸加大了投資力度，甚至把大部分積蓄都投了進(jìn)去，重倉買入主播推薦的股票。

然而，股市的變幻莫測(cè)遠(yuǎn)超趙先生想象。沒過多久，他按照推薦重倉買入的股票大幅下跌。心急如焚的趙先生趕緊在會(huì)員群里向主播求助，但得到的回復(fù)卻讓他大失所望。隨后，他在會(huì)員群和直播間對(duì)主播提出質(zhì)疑，不料被對(duì)方拉黑。

“現(xiàn)在想想，那些盈利截圖肯定是假的，就是為了騙我們的錢?！壁w先生如夢(mèng)初醒，意識(shí)到自己掉進(jìn)了非法薦股的陷阱。

據(jù)上述財(cái)經(jīng)博主透露，網(wǎng)絡(luò)上所謂的“老師”“股神”中，不少人徒有其表，既不具備專業(yè)的投資能力，也毫無職業(yè)道德可言。這些人對(duì)投資者的心理了如指掌，他們利用模擬盤進(jìn)行操作，炮制出虛假的盈利記錄。模擬盤上的數(shù)據(jù)可以被他們隨意操控，從而營造出“穩(wěn)賺不賠”的假象。之后，他們便通過社交媒體、直播平臺(tái)等渠道，大肆宣傳“輝煌戰(zhàn)績”，以此吸引粉絲的關(guān)注和信任。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，黑貓投訴平臺(tái)上關(guān)于非法薦股騙局的投訴層出不窮。眾多投資者反映，在追隨“專家”過程中損失慘重。

對(duì)此，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授曹嘯指出，在自媒體時(shí)代，非法薦股形式更多樣、影響更大、傳播更快。此類欺詐行為之所以有生存空間，主要有三方面原因：一是部分投資者想一夜暴富，容易被不法分子迷惑；二是市場(chǎng)上諸如內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，讓部分投資者存僥幸心理；三是我國股市以中小投資者為主，他們普遍缺乏專業(yè)知識(shí)，容易受到非理性因素的干擾，難以識(shí)破騙局。

從嚴(yán)治理刻不容緩

非法薦股行為直接侵害投資者合法權(quán)益，更對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定與秩序造成嚴(yán)重干擾。構(gòu)建高效協(xié)同的監(jiān)管與追責(zé)機(jī)制，從嚴(yán)打擊非法薦股行為，已成為維護(hù)資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展的迫切需求。

當(dāng)前，中國證監(jiān)會(huì)已將整治股市虛假信息，列為規(guī)范資本市場(chǎng)信息傳播秩序、改善市場(chǎng)生態(tài)的重要任務(wù)。秉持遠(yuǎn)近結(jié)合的原則，堅(jiān)持打早、打小、打重點(diǎn)，綜合施策、多措并舉，全力整治非法薦股亂象。一方面，加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)非法薦股信息的監(jiān)測(cè)清理力度，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)手段對(duì)海量網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)行篩查，不放過任何可疑線索；另一方面，嚴(yán)厲打擊非法薦股違法犯罪行為，依法嚴(yán)懲違法分子，形成強(qiáng)大震懾力，遏制非法薦股活動(dòng)的蔓延。

不過，隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，非法薦股活動(dòng)變得更加隱蔽和“高效”。不法分子利用AI技術(shù)，瞬間生成大量虛假內(nèi)容，如虛假投資分析報(bào)告、盈利截圖等，使得非法薦股行為更難識(shí)別。

金融維權(quán)專家聶成濤指出，AI技術(shù)的快速發(fā)展，使得監(jiān)管難度大幅增加。為應(yīng)對(duì)這一新型挑戰(zhàn)，需動(dòng)員社交平臺(tái)、網(wǎng)站等技術(shù)力量積極參與綜合治理，提供技術(shù)支持。例如，利用大數(shù)據(jù)分析和人工智能算法，對(duì)平臺(tái)信息進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和精準(zhǔn)識(shí)別，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理非法薦股信息。

非法薦股借助社交平臺(tái)傳播，平臺(tái)該如何切實(shí)履行管理責(zé)任？李蕊認(rèn)為，社交平臺(tái)應(yīng)建立健全信息審核機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)信息的篩查和監(jiān)管，確保信息真實(shí)、合法。同時(shí)，要投入更多人力，提高辨別能力，加強(qiáng)對(duì)股市相關(guān)內(nèi)容的審核和管理，防止虛假信息擴(kuò)散。

值得注意的是，中央網(wǎng)信辦、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《非法證券活動(dòng)網(wǎng)上信息內(nèi)容治理工作方案》明確要求，各大網(wǎng)站平臺(tái)需切實(shí)承擔(dān)信息內(nèi)容管理主體責(zé)任，開展自查自糾，及時(shí)清除非法薦股信息和賬號(hào)以及編造傳播虛假證券信息、蠱惑交易等行為。該方案還要求網(wǎng)站平臺(tái)嚴(yán)格落實(shí)網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)資質(zhì)前置審核制度，對(duì)無法提供資質(zhì)材料的機(jī)構(gòu)和個(gè)人不予開展業(yè)務(wù)合作，不為其提供任何便利。

目前，各大社交媒體平臺(tái)機(jī)構(gòu)正積極投身打擊非法薦股行動(dòng)，將打擊工作從“事后處置”提前到“提前防御”。通過技術(shù)手段和人工審核相結(jié)合的方式，對(duì)平臺(tái)上的非法薦股信息進(jìn)行全面排查和清理。

3月17日，微信公眾平臺(tái)運(yùn)營中心發(fā)布關(guān)于處置違規(guī)薦股行為的公告，明確表示對(duì)無資質(zhì)違規(guī)薦股、編造和傳播虛假信息誘導(dǎo)用戶投資或?qū)嵤┰p騙的內(nèi)容，將采取刪文、階梯處理直至封禁賬號(hào)的嚴(yán)厲處罰措施。此前，抖音也發(fā)布相關(guān)公告，表示將持續(xù)治理“無相關(guān)資質(zhì)機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供有償薦股服務(wù)”等違法違規(guī)行為。除抖音、微信之外，同花順、快手等平臺(tái)同樣也在加強(qiáng)對(duì)非法薦股信息的嚴(yán)格監(jiān)管。