北交所同日下發(fā)兩則警示函，直指兩家券商保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”問(wèn)題。8月26日，北交所連發(fā)公告指出，中信證券、國(guó)信證券均存在保薦項(xiàng)目在上市當(dāng)年即發(fā)生虧損的情況。事實(shí)上，中信證券已非年內(nèi)首次因相關(guān)問(wèn)題觸及監(jiān)管紅線。在近年來(lái)監(jiān)管多次關(guān)注券商保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”問(wèn)題的背景下，有業(yè)內(nèi)人士指出，保薦項(xiàng)目上市當(dāng)年即發(fā)生虧損，可能影響整個(gè)證券市場(chǎng)的信用。上述情況反映出相關(guān)保薦代表人未能勤勉盡責(zé)，此外，也反映出保薦機(jī)構(gòu)合規(guī)性、專業(yè)性不足。中信證券、國(guó)信證券收警示函

8月26日，北交所發(fā)布公告表示，保薦機(jī)構(gòu)中信證券及保薦代表人陳健健、趙倩保薦的貴州安達(dá)科技能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安達(dá)科技”）于2023年3月23日在北交所上市，且選取的上市標(biāo)準(zhǔn)含凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)安達(dá)科技2024年4月披露的《2023年年度報(bào)告》，2023年安達(dá)科技?xì)w屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-6.34億元。

換言之，安達(dá)科技在上市當(dāng)年即發(fā)生虧損，因此，北交所對(duì)中信證券、陳健健、趙倩采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)，要求其勤勉盡責(zé)開(kāi)展工作，切實(shí)履行保薦職責(zé)。

無(wú)獨(dú)有偶，同日，北交所也發(fā)布公告指出，國(guó)信證券及保薦代表人劉洪志、朱星晨保薦的利爾達(dá)科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“利爾達(dá)”）同樣在上市當(dāng)年即發(fā)生虧損，國(guó)信證券及相關(guān)保薦代表人均被出具警示函。具體來(lái)看，利爾達(dá)于2023年2月17日在北交所上市，但其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，利爾達(dá)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1831.71萬(wàn)元。

事實(shí)上，此前中信證券、國(guó)信證券均已因上述問(wèn)題相繼于今年5月和8月被浙江證監(jiān)局、貴州證監(jiān)局出具警示函。

就公司收到警示函后有何具體整改計(jì)劃以及未來(lái)如何避免相關(guān)情況再度發(fā)生等問(wèn)題，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪上述機(jī)構(gòu)，但截至發(fā)稿未收到有效回復(fù)。

值得注意的是，中信證券已非年內(nèi)首次因保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”而觸及監(jiān)管紅線。1月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布公告表示，中信證券保薦的恒逸石化股份有限公司可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中信證券采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。同時(shí)，毛宗玄、朱瑋作為保薦人，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)督管理措施。

嚴(yán)監(jiān)管推動(dòng)機(jī)構(gòu)提升合規(guī)能力

事實(shí)上，保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”問(wèn)題近年來(lái)已多次受到監(jiān)管關(guān)注?；仡櫞饲?，因保薦山西永東化工股份有限公司、貴州永吉印務(wù)股份有限公司可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目存在發(fā)行人營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上等情形，今年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別對(duì)中德證券和萬(wàn)和證券采取出具警示函的措施，彼時(shí)，多位保薦代表人也均被采取監(jiān)管談話措施。

再向前追溯，近兩年來(lái)，還曾有保薦代表人因保薦項(xiàng)目上市當(dāng)年即虧損被認(rèn)定為不適當(dāng)人選。具體來(lái)看，申萬(wàn)宏源證券原保薦代表人楊曉、張仕源保薦的中自環(huán)?？萍脊煞萦邢薰臼装l(fā)項(xiàng)目，發(fā)行人公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損。彼時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上述人員采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選六個(gè)月措施的決定，在2022年12月13日至2023年6月12日期間，不得擔(dān)任證券公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)或者實(shí)際履行上述職務(wù)。

在中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來(lái)，券商保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”，可能對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)造成負(fù)面影響。尤其是相關(guān)項(xiàng)目上市后，一些中小投資者跟隨買進(jìn)，此時(shí)遭遇上市當(dāng)年即虧損情形，可能影響整個(gè)證券市場(chǎng)的信用。

“當(dāng)前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)保薦代表人的違規(guī)處罰機(jī)制，已不單是警示，而是從其職業(yè)生涯考慮，對(duì)其違規(guī)‘污點(diǎn)’進(jìn)行記錄，以嚴(yán)厲的威懾督促保薦代表人勤勉盡責(zé)守信?！蓖跫t英補(bǔ)充表示。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮總結(jié)稱，券商保薦項(xiàng)目上市當(dāng)年發(fā)生虧損，反映出中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)，此外，也反映出保薦機(jī)構(gòu)合規(guī)性、專業(yè)性不足。在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，保薦代表人與保薦機(jī)構(gòu)需要對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)。而避免保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)“變臉”，還需要各家券商不斷提升合規(guī)性、專業(yè)能力，不斷增強(qiáng)從業(yè)人員專業(yè)知識(shí)、合規(guī)水平，合規(guī)經(jīng)營(yíng)以增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。