法治日?qǐng)?bào)全媒體記者 呂斌

整理 汪定強(qiáng)

近日，青海省西寧市城中區(qū)人民法院公告稱，米哈游科技(上海)有限公司訴五礦國際信托有限公司營業(yè)信托糾紛一案將于2022年7月25日9點(diǎn)開庭。對(duì)于這一案件，有投資人稱是“踩雷”五礦信托鼎興系列產(chǎn)品。

據(jù)此前媒體報(bào)道，多位投資人反映，由招商銀行代銷的“五礦信托鼎興”系列產(chǎn)品，投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)，總規(guī)模超23億元，已于今年6月18日全部到期，但其中多款到期后無法正常兌付，疑似暴雷。法治日?qǐng)?bào)記者注意到，因認(rèn)為代銷該系列產(chǎn)品過程中存在違規(guī)行為，已有投資人對(duì)招商銀行進(jìn)行了舉報(bào)。

相關(guān)信息顯示，除五礦信托產(chǎn)品外，招商銀行此前曾代銷的多款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品也曾出現(xiàn)違約的情況，其中涉及華夏幸福、恒大集團(tuán)、陽光城等知名房企旗下多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前涉及違約資金近100億元。

招商銀行代銷信托產(chǎn)品多次暴雷

招商銀行APP顯示，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資類產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均為5.80%，屬于R3中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。托管機(jī)構(gòu)為招行北京分行營業(yè)部，基金托管費(fèi)率為0.03%，基金銷售費(fèi)率為2.13%。

信托資金用于受讓深圳市五順方商業(yè)保理公司買斷持有的供應(yīng)商對(duì)世茂集團(tuán)控股有限公司旗下項(xiàng)目公司的應(yīng)收賬款債權(quán)，世茂集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司上海世茂建設(shè)有限公司為債務(wù)人的償付義務(wù)提供差額補(bǔ)足。

然而，讓投資人始料未及的是，該系列產(chǎn)品全部到期后卻無法正常兌付。據(jù)五礦信托發(fā)布公告稱，債務(wù)人尚未償付信托計(jì)劃項(xiàng)下的債務(wù)，世茂建設(shè)及世茂集團(tuán)也未履行差額補(bǔ)足和保證擔(dān)保義務(wù)，交易對(duì)手已構(gòu)成交易合同項(xiàng)下實(shí)質(zhì)性違約。

五礦信托鼎興系列產(chǎn)品不是招商銀行代銷信托產(chǎn)品第一次暴雷。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2021年8月，受華夏幸福債務(wù)危機(jī)拖累，招商銀行代銷5億元的“大業(yè)信托·君睿15號(hào)(九通基業(yè))項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”出現(xiàn)違約。

三個(gè)月后的2021年11月，招商銀行代銷的“外貿(mào)信托-富榮166號(hào)恒大成都天府半島項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”也發(fā)生逾期，該計(jì)劃總規(guī)模66億。

2022年5月31日，上市公司安克創(chuàng)新發(fā)布公告稱，公司于2021年6月通過招商銀行長沙分行購買了“中航信托·天啟【2019】651號(hào)長沙中泛貸款集合資金信托計(jì)劃”，現(xiàn)該信托計(jì)劃下待回收本金及投資收益存在逾期風(fēng)險(xiǎn)。

理論上，銀行在審核代銷項(xiàng)目時(shí)應(yīng)具有完善的合規(guī)流程，在代銷過程中也有嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)范。

中國銀行法學(xué)研究會(huì)副秘書長呂琦在接受法治日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前調(diào)整銀行代銷信托計(jì)劃的監(jiān)管規(guī)則主要有四個(gè)：2016銀監(jiān)會(huì)的24號(hào)文《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知》；2017年銀監(jiān)會(huì)110號(hào)文《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》；2018年的資管新規(guī)；2020年金融多部委發(fā)布的316號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營銷宣傳行為的通知》。

“在銀行代銷信托產(chǎn)品評(píng)審方面，也有較為嚴(yán)格的要求?！眳午硎荆谝?，銀行也要做獨(dú)立的盡職調(diào)查，不能完全依賴信托公司的評(píng)審資料；第二，原則上代銷銀行審評(píng)工作應(yīng)在總行一級(jí)；第三，要審查信托公司資質(zhì)，還要其做出產(chǎn)品合規(guī)的承諾；第四，代銷銀行自己做的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)如果比信托公司評(píng)級(jí)高，要按孰高的原則。

投資者向銀保監(jiān)會(huì)舉報(bào)代銷違規(guī)

有投資人認(rèn)為，招商銀行在代銷該系列產(chǎn)品過程中存在違規(guī)行為。據(jù)《時(shí)代周報(bào)》報(bào)道，多名投資人稱，選擇購買五礦信托鼎興系列產(chǎn)品時(shí)，招商銀行客戶經(jīng)理以“招行銷售的信托產(chǎn)品從未出過任何問題，沒有風(fēng)險(xiǎn)，留給優(yōu)質(zhì)客戶”等話術(shù)，誘導(dǎo)、誤導(dǎo)大家購買該系列信托產(chǎn)品，卻沒有過硬的風(fēng)控措施。

相關(guān)投資人還指出，鼎興系列產(chǎn)品在招商銀行App上線時(shí)界面描述為“基金”，自其中幾款在今年3月到期不兌付問題發(fā)生后，招商銀行不斷修改手機(jī)銀行產(chǎn)品詳情界面，刪去“基金”字樣，增加了對(duì)于“房地產(chǎn)融資類產(chǎn)品”的投資方向說明。

上述投資人認(rèn)為，招商銀行涉嫌誤導(dǎo)客戶，將信托產(chǎn)品偽裝成基金銷售。此外，五礦信托與深圳市五順方商業(yè)保理公司存在股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，卻未對(duì)此進(jìn)行披露。投資人曾多次要求招商銀行提供資金管理報(bào)告，均遭拒絕。

兌付問題出現(xiàn)后，有投資人向銀保監(jiān)會(huì)舉報(bào)招商銀行違規(guī)代銷。接到舉報(bào)后，銀保監(jiān)會(huì)于5月27日向投資人發(fā)出《銀行保險(xiǎn)違法行為舉報(bào)告知書》，針對(duì)反映的招商銀行總行風(fēng)控把關(guān)不嚴(yán)、故意隱瞞信托產(chǎn)品信息等問題，銀保監(jiān)會(huì)要求投資人進(jìn)一步提供證明材料。6月7日，投資人已向銀保監(jiān)會(huì)提交了相關(guān)證明材料，以及補(bǔ)充舉報(bào)招行存在的新問題。

“在代銷環(huán)節(jié)，適當(dāng)性義務(wù)或說明性義務(wù)履行不足，代銷人是有責(zé)任的。要把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)娜耍?4號(hào)文要求在代銷上不允許低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的人自甘風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)比《九民紀(jì)要》要求得還嚴(yán)?！眳午f，在評(píng)審方面對(duì)項(xiàng)目投資有不勤勉或不忠實(shí)的地方，也是代銷人可能產(chǎn)生法律責(zé)任之一。比如，在項(xiàng)目下，不是為了投資人的利益最大化，而是為了其他第三人的利益服務(wù)。同時(shí)，投資后的信息披露不及時(shí)不準(zhǔn)確，也是代銷銀行可能產(chǎn)生責(zé)任的原因。

但在呂琦看來，投資人如果要追索信托產(chǎn)品的代銷銀行，需要有事實(shí)的支撐。

銀行須嚴(yán)防代銷環(huán)節(jié)法律風(fēng)險(xiǎn)

近年來，在“三道紅線”監(jiān)管政策高壓和房地產(chǎn)企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升之下，部分房企紛紛出現(xiàn)暴雷事件，隨之帶來的則是房地產(chǎn)信托屢現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)信托2021年全年違約規(guī)模達(dá)917.11億元，占總違約規(guī)模比達(dá)61.34%，信托行業(yè)深受波及。

呂琦認(rèn)為，代銷環(huán)節(jié)是出問題較多、法律風(fēng)險(xiǎn)易生的環(huán)節(jié)。從司法案件看，很多風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生于未在專區(qū)銷售，未能錄音錄像，導(dǎo)致無法證明履行了說明性義務(wù)。同時(shí)，銀行人員代操作，無法證明客戶了解產(chǎn)品真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，或者銀行部分法律文件簽署不全，被認(rèn)定為銀行的說明性義務(wù)履行不到位。

“《九民紀(jì)要》以來，適銷性的問題受到金融業(yè)空前重視，由于技術(shù)控制的嵌入，因?yàn)榭蛻麸L(fēng)評(píng)等級(jí)和產(chǎn)品等級(jí)不匹配而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上正在逐步減少?！眳午硎荆湍壳耙恍┘m紛案例的情況來看，各銀行還需在代銷環(huán)節(jié)風(fēng)控上下足功夫。

就在今年3月舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，招商銀行副行長朱江濤披露，至2021年末，該行與房地產(chǎn)相關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)余額約1008億元，占理財(cái)總規(guī)模不足6%，違約率在0.2%左右。至2021年末，該行代銷產(chǎn)品規(guī)模為988億元，其中私行代銷的非標(biāo)類房地產(chǎn)余額為933億，違約客戶主要涉及華夏幸福和恒大。

值得一提的是，在原行長田惠宇被查之后，招商銀行5月19日迎來了新行長，但上述代銷信托產(chǎn)品兌付問題如何破局，或?qū)⒊蔀槠渖先魏蠹毙杞鉀Q的一道難題。